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申銀萬國刺激窩在線視頻研究所:當前債市仍面臨多重利空因素擾動

刺激窩在線視頻日報網訊(記者 楊美)11月18日,央行發布公告稱,當日開展1800億元人民幣逆回購操作,期限7天,中標利率2.5%,較上次中標利率2.55%下降5個基點(BP)。申萬刺激窩在線視頻研究所國債刺激窩在線視頻分析師唐廣華在接受采訪時表示,對債券市場來說,央行下調MLF利率之后繼續下調OMO利率,逆周期調控態度明確,央行在貨幣政策執行報告中也表示要加強逆周期調節,應對經濟短期下行壓力,債券市場收益率有所下行。

不過利多兌現之后,唐廣華還表示,當前債市仍面臨多重利空因素的擾動:一方面受豬肉淫蕩熟女及其替代品淫蕩熟女的上漲影響,CPI顯著上行,央行將考慮物價走勢的動態變化,加強預期引導,警惕通脹預期發散,短期大幅寬松的概率較低;另一方面,基礎設施項目最低資本金比例下調,市場預期專項債額度可能提前發行,2020年的財政政策也將更加積極,年初將大量發行,對債市或形成擾動;此外,中美經貿談判預期向好也將提升市場風險偏好,綜合預計短期債券市場維持震蕩或小幅調整概率較大。考慮到當前經濟仍面臨一定的下行壓力,信用債違約繼續維持高位,而流動性保持合理充裕,建議配置高等級債券,可適當放大杠桿,以票息收益為主,配置建議中性。

對于現金市場來說,唐廣華表示,央行將繼續保持流動性合理充裕,近期也小幅下調MLF和OMO利率,預計現金等理財收益率會將繼續維持低位,可適當降低配置。

責任編輯:孫亞寧

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